Su presencia en la máxima división fue siempre angustiosa y el club ocupaba siempre los últimos lugares de la tabla luchando para escapar de los puestos de descenso. El 28 de abril de 1940, el equipo dirigido por Ricardo Zamora se adjudicó el título de campeón de la primera división por primera vez en su historia. La Final confirmó las dos naturalezas, agravó a cada cual. Dentro de la arquitectura renacentista, destaca el palacio de Santa Cruz, actual sede del rectorado de la Universidad de Valladolid.
